（原标题：好意思联储降息出路不细目加重市集波动 投资者转向中期债券）

智通财经APP获悉，跟着好意思联储降息旅途的出路变得愈加不细目，债券投资者运行聘任防护顺次。上周公布的超预期的通胀数据和疲弱的劳能源市集数据导致交游员削减了对好意思联储在2024年剩余时分里降息幅度的押注，同期也将好意思债收益率推高至七月以来的最高水平。此外，一项受到密切眷注的推断好意思债预期波动性的缱绻也升至一月以来的最高水平。

在这么的配景下，投资者很难决定在人人最大的债券市集会将现款成立到那里。为了减轻经济韧性、潜在财政冲击或好意思国大选震动带来的脆弱性，包括贝莱德、太平洋投资贬责公司(PIMCO)和瑞银人人钞票贬责等巨头在内的资产贬责公司见解购买五年期债券，因为与短期或永远债券比较，五年期债券对此类风险的明锐性较低。

瑞银人人钞票贬责的的好意思洲区首席投资官Solita Marcelli提倡投资中期债券，举例五年期好意思债和投资级公司债券。她示意：“咱们络续提倡投资者为低利率环境作念好准备，将亏欠的现款、货币市集资产和到期的如期入款投资于梗概提供更捏久收入的资产。”

债券交游员当今押注，好意思联储在接下来两次计策会议将累计降息45个基点，低于9月非农工作求教公布前押注的50个基点。与此同期，期权交游押注本年将再降息一次，一项更复杂的期权交游押注本年将再降息25个基点、并在明岁首暂停降息。

改日几周，市集仍有很大的波动空间，而况这不单是与好意思国大选关系——大选将决定投资者对好意思国财政计策的预期。ICE BofA Move指数——跟踪基于期权的预期收益率波动的波动率缱绻——距离2024年高点仅一步之遥，标明投资者瞻望震动不会缓解。

在投资者恭候好意思国财政部公布季度单据和债券销售、下个月工作求教和好意思联储在11月7日公布的利率有缱绻之际，利率波动可能会捏续数周。Citadel Securities教化客户，要为债券市集“改日的要紧波动”作念好准备。该公司瞻望好意思联储将在2024年再次降息25个基点。

投资者瞻望，好意思联储将在改日几个月进一步消弱利率落幕，以确保经济软着陆。贝莱德基本固定收益部门投资组合司理David Rogal示意：“跟着大选插足期权价值窗口期，隐含波动率将走高。”该公司偏好中期好意思债，因为它觉得唯有通胀降温，好意思联储就会奉行“再行疏浚周期”，将计策利率从5%到疏浚到介于3.5%和4%之间。

投资者对好意思国抑止飞腾的赤字将给永远好意思债带来费事的担忧将有助于建设五年期好意思债的“甜点区”地位。Capital Group旗下914亿好意思元债券基金的投资垄断Anmol Sinha示意：“收益率弧线中期限较短的部分，即五年或更多的部分，当今对咱们来说似乎更有诱导力。”他补充称，他们的仓位将受益于“更显著的增长放缓、经济衰败或负面冲击”，另一种情况是在永远债券风险溢价不大的配景下，东谈主们对财政赤字加多和国债供应行将到来的担忧加重。

尽管如斯，在十年期好意思债收益率接近4.1%的情况下，工作数据公布后出现的抛售也将十年期好意思债推入了一些永远投资者的“买入区”。Vanguard人人利率垄断Roger Hallam示意：“咱们的中枢不雅点是，由于好意思联储的计策仍将是落幕性的，来岁经济如实会放缓。这意味着，当十年期好意思债收益率高于4%时，就有契机运行蔓延咱们投资组合的期限，同期磋商来岁这种下行增长的冲动。”他补充称，这将使该公司梗概徐徐地转向愈加增捏债券。

据悉，大致自9月初以来kaiyun体育，Vanguard还受益于在好意思债收益率运行飞腾之际对好意思债的战术性空头押注。该公司仍在进行这种短期交游，不外规模已从起初的水平上有所缩减。